巴西中央银行（BCB）决策者在12月的Copom会议上进行了急需的鹰派货币政策调整，几乎明确表示他们再也不会容忍失去锚定的通货膨胀预期。除了进行大幅加息外，决策者还暗示大幅加息将在2025年之前持续。虽然激进的加息可以在短期内支持货币，但我们依然认为巴西雷亚尔将在长期内走弱并表现不佳。在我们看来，财政政策而非BCB的货币政策将是巴西雷亚尔贬值的主要动力，尤其是随着2026年总统选举前支出的增加。
2024-12-13
巴西中央银行（BCB）决策者在12月的Copom会议上进行了急需的鹰派货币政策调整，几乎明确表示他们再也不会容忍失去锚定的通货膨胀预期。除了进行大幅加息外，决策者还暗示大幅加息将在2025年之前持续。虽然激进的加息可以在短期内支持货币，但我们依然认为巴西雷亚尔将在长期内走弱并表现不佳。在我们看来，财政政策而非BCB的货币政策将是巴西雷亚尔贬值的主要动力，尤其是随着2026年总统选举前支出的增加。