随着2024年即将谢幕，美国股市以平淡的态势收官。美国市场的倒数第二幕——小心翼翼的下跌——正值亚洲准备接过风险规避的接力棒。这种并不引人注目的收官与年初的热情形成了鲜明对比。这轮涨势被年末仓位调整和加剧的谨慎情绪所掩盖，这种谨慎情绪是受到美联储最近控制对利率下调预期的举措的推动。这一转变推动了10年期收益率上升，使本已面临被拉伸科技估值问题的市场更加不安，因此科技板块最近出现了弱势。
在标志着年末的低交易量中，“华尔街”处处弥漫着期待和忐忑，人们急切关注即将在华盛顿发生的大动荡。随着当选总统唐纳德·特朗普具有争议性的关税计划逼近，投资者们为潜在的动荡做好准备，想知道这些政策将如何塑造全球贸易格局，并在进入特朗普主义新时代时影响美国货币政策。2024年的帷幕或许即将落下，但华尔街上的戏剧将不断升温，为2025年的开局奏响了激动人心的序曲。
距特朗普就职仅剩三周的时间里，全球各地的首席经济学家和交易主管们正在就这些即将到来的贸易战如何影响全球经济增长展开激烈辩论。来年的前景中一个重要问题主导着人们的预期：如果特朗普的关税措施引发新的通胀风险，美联储是否会被迫调整利率政策？这种即将到来的不确定性迫使政策制定者和市场主导者持续调整他们的预测，为新一年的戏剧性开始做好准备。
事实上，随着2024年收官，这一年贯穿其中的金融市场涨势正面临动荡的局势。关于关税可能引发的通胀影响的讨论在继续，人们普遍认为这些措施将推高通胀，同时抑制全球增长。增加保护主义措施的阴影笼罩在市场上，提出了重大阻力，并将推动美元走向新高。
“皇家美元”现象，特朗普交易中的一个关键元素，可能会持续显著影响全球货币市场至2025年上半年。凭借其压倒性的影响力，强劲的美元就像一颗毁灭性的破坏球，不断动摇着经济，并改变了其经过的金融环境。
在亚洲，特别是中国，如果关税是唯一的担忧，或许还可以被视为一道可以克服的障碍。然而，中国的经济困境远不止于简单的贸易冲突。中国还在应对严重的国内消费挑战以及技术领域自身引发的困境。
中国的经济格局充满挑战，美国关税的阴影只是种种困难中的一部分。中国正在努力通过大规模的国内刺激措施来缓解对其出口部门的预期冲击，以推动经济增长。关键问题是，北京能否充分提振内部需求，以抵消美国加征关税所引发的经济下行？考虑到中国的人口变动、持续的房地产市场低迷和全面的债务紧缩问题，这一任务充满挑战。
然而，如果人民币的价值可以被策略性地管理，缓和关税的冲击而不引发资本外流，那么就存在一条通往稳定的潜在途径。
中国政府决心实现2025年GDP增长目标约为5%，这表明其准备实施重大的财政干预措施。这些措施可能包括增强消费支出倡议，例如直接向退休人员和多子女家庭提供现金支付，并延续对车辆升级的激励措施。尽管面临外部贸易压力，这些举措旨在激发内部市场活力。
随着全球市场悬在贸易不确定性和美国激进财政手段的边缘，2025年的财经故事注定会像变幻莫测一样具有深远影响。