路透社今天有一个很棒的标题：“美联储只能安抚特朗普或国债，不能两者兼顾。” 正如已经指出的那样，美国收益率的上升是极端的，归因于固定收益投资者对特朗普风险的需求飙升。
路透社的多兰写道：“所谓的期限溢价在过去十年基本上消失了。但纽约联储对10年期期限溢价的估计今年大幅上升，首次超过2014年的半个百分点。
50个基点的风险溢价可能不算是历史标准上的过度，但它比过去10年的平均水平高出50个基点。”
美联储降息1%，而10年期收益率上升1%，这是相反的，也是对美联储发出的一个明显信号，表明前方有太多的危险。路透社有一张很好的图表显示了这种分歧。证据还体现在2/30年期收益曲线上，这是大约三年来最宽的——当时美联储开始收紧政策。
美联储陷入困境，似乎早有预料，会议记录显示一些成员对通胀是否真的被遏制表示犹豫。现在债券看守者们的呼声越来越高，美联储将很难假装自己在这方面没有责任。但如果美联储表示收益率上升过度且没有理由（特朗普希望的），它知道自己不会被相信，而对于美联储来说，信誉是首要前提。
一场战斗正在逼近。我们真的能认为一个想把加拿大变成第51个州的家伙会放过美联储吗？
美联储沃勒昨天表示他不知道接下来会发生什么。美联储有可能继续降息，或者承诺继续降息，以安抚愤怒的特朗普。另一个想法是特朗普意识到高收益率显示的不确定性与他的财政赤字计划有关，并进行削减。这两种想法都不符合特朗普的行为方式。他就像是一个破坏玻璃器皿的公牛。
我们说特朗普的第一天要做的59件事中可能不包括解雇美联储，但肯定会在第一周出现。考虑到他一生中一直逃避法律责任，他认为他会赢得鲍威尔先生可能提出的任何法律斗争。一位美联储已经表示他不愿进行法律斗争，并辞去了监管工作，但仍然是成员（巴尔）。
如果特朗普解散美联储会发生什么？真正的问题是收益率会走向何方？10年期收益率再增加2.5%，达到7.5%？这可能会引发特朗普的另一个古怪想法——拒绝赤字，比特币作为储备等。这看起来可能是极端可能性的边缘，但概率不为零。
预测
尽管股市今天休市，债市提前收盘，但外汇市场仍有足够的消息。美国收益率差异的上升依然是主要事件，一如既往。下行目标可能是线性回归在1.0277和/或B带底部在1.0247。另一方面，在小幅反弹的情况下，20日均线位于1.0382。