经过美联储降息100个基点后，市场普遍认为未来的政策放松将取决于美国经济疲软程度和通胀压力缓解。特朗普的政策可能促进经济增长，但移民控制和贸易关税或带来价格上涨风险，因此可能需要一段时间才能看到下一次降息。
特朗普政策将使美联储保持温和鹰派立场
在12月FOMC会议上，美联储按预期降息25个基点。鲍威尔主席强调2025年可能只会缓慢逐步降息，总降息幅度约为50个基点。美国表现良好，通胀较坚挺，因此市场普遍认为美联储无需急于降息。
虽有观点认为美联储可能更鹰派，但鲍威尔指出政府政策变化通常不在政策实施前被纳入经济预测。特朗普政策或在未来影响美联储决策，但尚未有变化。
更高国债收益率和强势美元可能迫使美联储降息
特朗普政策旨在促进经济增长和国内竞争力，但贸易保护主义或带来价格上涨，移民控制可能导致劳动力短缺，增加通胀压力。因此，美联储需观察劳动力市场和通胀情况，才能考虑进一步降息。
荷兰国际指出，1月29日货币政策会议上美联储料将继续现行政策，市场预期3月再降息6个基点。但预计2025年美联储或将进行三次降息，受国债收益率上升和强势美元影响。
总结
特朗普政府税收、贸易、移民等政策将深刻影响未来经济和通胀，通胀未显明降温，劳动力市场紧张。美联储或难快速降息，强势美元也将影响市场。市场预计2025年美联储将逐步降息，但力度可能不会过大。